Na tržištu kapitala kotirane kompanije se nadaju da će sticanjem visokokvalitetne imovine proizvesti efekat 1+1>2.

Nedavno je lider u industriji proizvodnje aluminijumskih limenki napravio veliki potez da ponudi kupovinu kontrole pakovanja COFCO za oko 5,5 milijardi juana. U slučaju kompanije China Baowu, matične kompanije Baosteel Packaginga, konkurenta, dvije strane su se sukobile. Ko može bolje? Rezultati još nisu poznati.

Na prezentaciji godišnjih rezultata za 2023. godinu, org je investitorima odgovorio o prednostima ponude, rekavši: „Kompanija ima bogato iskustvo u oblasti spajanja i integracije akvizicija metalne ambalaže, od kada je postala dioničar CoFCO Packaginga, dvije strane su zadržale dobra poslovna saradnja.”

Vrijedi napomenuti da iza rata za preuzimanje org, da li postoji finansijska podrška i da li postoji visoka sposobnost otplate duga, brine i vanjski svijet.

Na kraju trgovanja 11. juna, cijena dionica Aoruijina bila je 4,5 juana, a ukupna tržišna vrijednost 11,58 milijardi juana.

Zašto bitka za preuzimanje?

Naš glavni posao je pružanje sveobuhvatnih rješenja za pakovanje za sve vrste potrošača široke potrošnje. Na kraju 2023. godine, proizvodi i usluge metalne ambalaže činili su 86,97% prihoda kompanije.

U cilju konsolidacije glavnog poslovanja, proširenja strateških kupaca itd., 7. juna ove godine, Ao Ruijin je izdao veliki plan kupovine imovine, kompanija namjerava svim dioničarima CoFCO ponuditi dionice po ponuđenoj cijeni od 7,21 hongkonški dolar. pakovanje dobrovoljna uslovna sveobuhvatna ponuda.

Transakcija je ograničena na 6,06 milijardi hongkonških dolara (oko 5,57 milijardi juana po poslednjem kursu). Ako se transakcija uspješno završi, Oregin će preuzeti kontrolu nad CofCO ambalažom.

Podrazumijeva se da je navedena transakcija tržišna tenderska ponuda, postoje konkurentski ponuđači. Dana 6. decembra 2023. godine, China Baowu, matična kompanija Baosteel Packaging, pokrenula je sveobuhvatnu ponudu za kupovinu CoFCO Packaginga uz novu investiciju Ujedinjenih naroda. Sada, dva vuka jure komad mesa.
Zašto je COFCO ambalaža toliko tražena? Osnovni razlog je taj što će onaj ko osvoji kontrolu imati dominantnu prednost u tržišnom udjelu u odnosu na drugu stranu.

Prema podacima koje je objavio Prospective Industry Research Institute, na tržištu dvodijelnih rezervoara, tržišni udio ORG Baosteel ambalaže, CoFCO ambalaže i Sheng Xing Holdinga je 20%, 18%, 17% i 12% respektivno. Drugi skup podataka pokazuje da je skala prihoda org, CoFCO Packaging i Baosteel ambalaže u 2023. godini 13,84 milijardi juana, 10,27 milijardi juana i 7,76 milijardi juana.

Analitičari kompanije China Galaxy Securities spomenuli su u izvještaju o istraživanju da se očekuje da će, ako org uspješno obavi akviziciju, tržišni udio dvije limenke biti blizu 40%, a da će se tržišni udio tri limenke značajno poboljšati, a razmjer efekat kompanije će biti dodatno ojačan.

Trenutno je udio dioničara COFCO ambalaže relativno raspršen i ne postoji stvarni kontrolor. Kako bi zadržala prednosti tržišnog udjela i izbjegla da ga konkurenti prestignu, org je odlučio da se bori direktno i insistirao na nadmetanju za kontrolu CoFCO ambalaže.

Dalje, ne isključujte da se intenzivirao “rat za preuzimanje”.

Poeni rizika iza akvizicije

org je u saopštenju upozorio na “rizik raskida zbog nemogućnosti dobijanja odobrenja”, “rizik konkurencije”, “rizik rasta duga kompanija koje kotiraju na berzi” i tako dalje.

Među njima, vanjski svijet je više zabrinut za „finansijska sredstva“ i „solventnost“ Org.

Na kraju prvog kvartala ove godine, novčani fondovi Org-a iznosili su 1,427 milijardi juana. Limit trgovanja je oko 5,57 milijardi juana, vidi se da iznos novca koji Orj treba da prikupi nije mali iznos.

Org je izabrao gotovinsku akviziciju i namjerava platiti cijenu transakcije vlastitim sredstvima i vlastitim sredstvima (uključujući apliciranje za kredite od banaka).

Iz perspektive odnosa aktive i pasive, od 2021. do 2023. godine, odnos aktive i pasive je iznosio 53,47%, 50,47 i 45,66%, respektivno, što je u protekle tri godine smanjeno za 7,81 procentni poen. U prvom kvartalu 2024. omjer aktive i pasive iznosio je 44,48%, što je za 4,34 procentna poena manje u odnosu na isti period prethodne godine.
Iz perspektive indikatora kratkoročne otplate duga, od 2021. do 2023. godine, trenutni koeficijent Oregolda je 1,069, 1,160 i 1,109, a brzi koeficijent 0,740, 0,839 i 0,835, respektivno, pokazujući trend pada i zatim prvo . U prvom tromjesečju 2024. godine tekući omjer organizacije i brzi omjer iznosili su 1,137 i 0,896, a vrijednosti u prvom kvartalu 2023. bile su 1,227 i 0,876, respektivno.

Javne informacije pokazuju da se trenutni omjer obično smatra 2:1, a brzi omjer se obično smatra 1:1.

Nadalje, na kraju prvog tromjesečja ove godine, ukupan iznos kratkoročnog zaduživanja + dugotrajnih obaveza dospjelih u roku od jedne godine od org bio je oko 3,087 milijardi juana, što je za oko 1,66 milijardi juana više od novčanih sredstava.

Ranije je org upozorio na rizik da će „samofinansirajući način kompanije da prikupi sredstva za transakcije povećati finansijske troškove, a obim duga kompanije i omjer imovine i obaveza će se povećati“. Ako transakcija ne može postići sinergiju i poboljšati strukturu kapitala u bliskoj budućnosti, postoji rizik da će kratkoročna solventnost Kompanije i naknadna sposobnost finansiranja duga biti negativno pogođeni.”

Nastavit ćemo gledati da li se ova transakcija organizacije može uspješno implementirati.

Erjin Packagingodržava saradnju sa tri glavne fabrike metalnih limenki u Kini već 15 godina, pružajući kupcima širom sveta usluge dizajna i proizvodnje ambalaže od metalnih limenki, raznovrsne procese štampanja i usluge podrške uzorcima